负面新闻缠身 Facebook还值得买入吗？

本文来源：自8月底以来，由于一系列备受关注的负面新闻报道，Facebook的股价下跌了13.0%。但经过最近的调整，Facebook今年迄今仍上涨了20.8%

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capital认为，尽管一些负面宣传比其他负面宣传风险更大，但所有这些都是可控的，不会从根本上改变Facebook的长期潜力。图书管理员
capital预测，到2024年底，Facebook股票的总回报率将达到70%（相当于年回报率17.8%）。Libran
capital重申其&quote；购买和报价；评级

为什么Facebook的股价最近下跌了

自9月初以来，影响Facebook的主要负面消息包括：
自9月14日以来，Facebook青少年心理健康研究被泄露。媒体发表了一系列基于内部研究的文章，声称Facebook知道instagram对青少年心理健康有负面影响

9月22日，Facebook在博客中承认IOS 14对Facebook广告业务的影响超出了预期；我从许多广告商那里听说，ios
14对Facebook广告投资的影响比公司预期的要大”；然而，IOS 14的影响被描述为&quote；与预期基本一致&quote

自9月30日以来，美国参议院消费者保护、产品安全和数据安全小组委员会召开了一次名为&quote；保护在线儿童：Facebook、instagram和心理健康危害”；10月4日听证会，前Facebook产品经理Francis*Frances haugen透露，他是上述instagram研究的告密者。她接受了电视节目《60分钟》的采访，并于10月5日在参议院听证会上作证。10月4日，Facebook的社交软件在全球范围内宕机数小时。Facebook的全球平台，包括Facebook、instagram、WhatsApp和Messenger，已宕机近六个小时。管理层后来将此次大修归因于&quote；10月11日，根据一份声明，霍根将在出席美国国会后立即向英国国会议员提供证据。声明说，她将于10月25日出席议会委员会，这是她在欧洲的首次证词。这些连续的负面消息恶化了投资者情绪。然而，libran
capital认为，它们实际上在不同程度上与投资股票有关。归根结底，这些都是必须解决的短期问题，不会改变长期的基本原则，对Facebook的业务最重要的是，Facebook 98%的收入来自广告。广告的规模取决于用户数量、每个用户可以获得的广告数量以及每个广告的平均价格。根据Facebook对每个用户的理解，提供相关广告的能力会提高每个广告的价格负面新闻缠身 Facebook还值得买入吗？

Facebook的增量收入成本相对较低，2020年息税前利润率为38.0%，但它也将被罚款并定期解决

Facebook问题应根据其对上述领域的影响进行评估

为什么投资者对最近的负面消息过于担忧

以下是从对Facebook业务的潜在影响的角度对每个投资者对最近负面消息的担忧进行审查

跟踪用户活动的能力𞓜 投资者最担心的是Facebook追踪用户活动的能力，这受到了苹果（Apple）反追踪的威胁。很明显，这是一个技术挑战。IOS最近的变化允许用户选择是否被跟踪，因此应用程序可以通过以下方式做出响应：1）吸引足够的用户来授予许可证；（2）使用较小的数据样本为所有用户保持相同的目标质量。凭借其规模、专有技术和现有数据，图书管理员
capital认为Facebook无论在绝对价值还是与几乎所有竞争对手相比都处于优势地位

IOS 14于今年4月推出，尽管媒体（opt-
In）利率有负面猜测，但Facebook公布了出色的第二季度业绩，并对7月份的影响表示乐观。图书管理员
capital认为，最新的问题是新IOS版本与Facebook之间的波动

无论如何，Facebook的数字广告在定位能力方面仍将优于传统媒体，并将继续侵蚀数百亿美元的收入。这是一个关键风险，但它是可控的

Facebook在年轻用户中的份额𞓜 关于Facebook失去年轻用户份额的指控似乎主要集中在Facebook应用程序上，而不是instagram等应用程序系列上。泄露给媒体的关键文件之一是；IG&；FB青少年”；报告（Ig和FB上的青少年和青少年）。
据报道，Facebook的&quote；青少年用户数量很低，而且还在进一步下降。”；，对于2000年后出生的人，“；“与2019冠状病毒疾病之前的水平相比，美国年轻人的参与程度”有延迟饱和的迹象；基本上没有变化，甚至是负面的&然而，这些观察结果只适用于Facebook应用程序。该报告还指出，instagram&quote；新用户增长强劲，保留率保持稳定。”；年轻人的消费量也保持稳定，即使在脸书应用程序中，霍根的证词也承认，其他年龄组的每日活跃用户（dau）数量继续增长，包括年龄第二大的25岁用户-34岁人群

一般来说，不同的社交媒体平台可以满足不同的用户需求和潜在的不同人群；Facebook总体上仍是市场领导者，在instagram和instagram上赢得了年轻用户的青睐。这是一个重大风险，但它是可控的

霍根说，Facebook故意损害青少年的心理健康和政治，正在失去年轻用户。然而，即使是她的泄密文件也显示了instagram在年轻用户中的优势，Facebook对她的其他指控的补救措施也是可控的。调整苹果的反跟踪设置是有风险的，但Facebook的规模和技术将允许它继续适应和发展对一般内容的潜在监管𞓜 当前争议的一个结果可能是实施了关于Facebook可以向用户提供哪些内容以及其算法如何确定这一点的新规则；Facebook可以轻松应对这一变化。全球事务副总裁尼克·克莱格（NickClegg）表示，他愿意监督其算法：；（算法）应该承担责任。如果有必要，监管机构应该这样做，以便人们能够将我们的系统所说的他们应该做的与实际发生的事情相匹配Library capital认为，这些规定与之前对电视、广播和其他传统媒体的规定没有什么不同，这些规定也没有损害它们的知名度

Facebook在处理监管驱动的平台调整方面有着丰富的经验，例如2018年欧盟全球数据保护指令和2019年与美国联邦贸易委员会（FTC）达成的和解。应限制与新法规相关的增量成本。由于新规定代表固定成本，新规定可能会提高新竞争对手的进入门槛，并从长远来看使Facebook受益。这对Facebook来说是一个小风险

潜在的政治内容监管𞓜 当前争议的一个结果可能是实施关于政治内容的新规定。Facebook长期以来一直呼吁进行此类监管，因为它不想成为应该允许哪些政治内容的仲裁者。在大多数国家，传统媒体的政治内容长期受到监管

脸书几乎没有政治广告。对于美国和加拿大，自2018年5月以来，所有与政治相关的广告收入占总收入的比例都不到3%（不到1140亿至30亿美元）。Facebook一直认为政治内容会将用户拒之门外，所以它试图将其最小化。这对Facebook来说是一个小风险

潜在的财务处罚𞓜 经济处罚的风险很低，任何成本都是可控的。Facebook没有被指控违反任何现行法律，但SEC指控投资者披露了年轻用户的数量。迄今为止，Facebook受到的最大处罚是2019年美国联邦贸易委员会（FTC）因剑桥分析丑闻对其处以50亿美元罚款。在剑桥分析丑闻中，Facebook被指控在其私人信息共享方法上欺骗用户。然而，即使受到惩罚，Facebook当年仍实现了240亿美元的息税前利润

停机的长期影响𞓜 Libran capital认为10月4日Facebook宕机不会产生任何长期影响，因为这类事件在科技公司中已经司空见惯，例如，fastly（fsly.us）在2021 6月出现了服务配置问题，导致reddit、twitch和几个主要新闻网站宕机。2021 3月，微软（msft.us）团队和；多个报价（&quote）；其他微软云服务经历了数小时的全球宕机；2020年9月发生了类似的大修。2020年期间，alphabet（goog.us）在谷歌服务（如Gmail和Google drive）和Youtube上多次下跌，因此Facebook的风险并不比其他科技公司高

Facebook股票是否估值过高

根据2020年的财务数据，Facebook目前的股价为330.05美元，市盈率为33.6倍，自由现金流收益率为1.4%；根据过去12个月的财务数据，市盈率为24.4倍，自由现金流收益率为2.1%

截至第二季度末，现金及等价物总计641亿美元，占当前市值的7%。Facebook继续回购股票

Facebook股票的价值是多少

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Capital预测，Facebook的净利润将在2021同比增长20.0%，2022年同比增长10.0%。从那时起，净利润将以每年15%的速度增长。2021，股份总数将达到28.77亿股，此后，股份数量将以每年0.2%的速度减少。2024年底的市盈率为32.5倍。